Anonim

Nennen Sie schnell den letzten Autohersteller, der vor dem gestrigen Börsengang von Tesla Motors an die Börse gegangen ist. Stumped?

Es war Ford Motor Company. Das Jahr war 1956.

Vielleicht waren die Käufer von Tesla Motors-Aktien [NSDQ: TSLA] optimistisch, weil sie wenig Kontext hatten, um das Unternehmen zu bewerten. Die Aktie von Tesla stieg von ihrem Angebotspreis von 17 USD auf 23, 89 USD bis Ende gestern, was bedeutet, dass Tesla Motors jetzt einen Wert von 2, 2 Mrd. USD hat.

Nicht schlecht für ein Unternehmen, das etwas mehr als 1.000 Autos verkauft und in seinem siebenjährigen Leben fast 300 Millionen Dollar verloren hat.

"Die harte Arbeit beginnt jetzt"

Was jetzt? Wir haben zwei Branchenanalysten gebeten, auf die Ergebnisse des Börsengangs von Tesla zu reagieren und ihre Meinung dazu abzugeben, was Tesla Motors in den nächsten zwei oder drei Jahren bevorsteht.

Zwei Themen tauchten auf: Erstens, in den Worten von Oliver Hazimeh von PRTM: "Die harte Arbeit beginnt jetzt." Mit anderen Worten, Tesla hat mehr als ein paar Hürden vor sich, um seine elektrische Sportlimousine Modell S bis 2012 (oder vielleicht später) in Produktion zu bringen.

Zweitens erwartete keiner der Analysten, dass Tesla unabhängig bleibt.

Beide waren sich einig, dass die einzige langfristige Zukunft der Marke darin bestand, von einem bestehenden globalen Autohersteller übernommen zu werden, der das Fertigungs-Know-how, die Komponentensätze und die Skaleneffekte bot. Tesla braucht dringend Hoffnung auf zukünftige Rentabilität.

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Tesla Model S Limousine

"Keine Autofirma"

Aaron Bragman von IHS Global Insight verfolgt die Nachrichten aus der Autoindustrie genau und verwendet die ökonometrischen Modelle seines Unternehmens, um die Fahrzeugnachfrage in die Zukunft zu projizieren und aktuelle Ereignisse zu kommentieren.

Er sagt, er sei "nicht allzu optimistisch in Bezug auf ihre Aussichten als Business Case" und fügt unverblümt hinzu: "Tesla ist keine Autofirma; sie haben keine Erfahrung im Automobilbau", da Lotus einen Großteil der grundlegenden Designarbeiten am 2010 Tesla Roadster durchgeführt hat elektrischer Supersportwagen.

Lotus baut auch dieses Auto für Tesla, das behauptet, dass die mittelgroße elektrische Sportlimousine Modell S, die bis Ende 2012 auf den Markt kommen soll, ein Clean-Sheet-Design sein wird, das eine Basisplattform verwendet, die für eine Vielzahl von Modellen angepasst werden kann, darunter a Cabriolet, ein Crossover / SUV, sogar ein Van.

Wettbewerb auf den Fersen

Oliver Hazimeh von PRTM deckt die Lieferkette für die Komponenten von Fahrzeugen mit Elektroantrieb ab - Lithium-Ionen-Zellen, Elektromotoren, Leistungselektronik - und bewertet die zahlreichen Marktnachfrageprognosen anderer.

Er merkt an, dass Tesla ein winziger Nischenspieler auf dem wettbewerbsintensiven globalen Luxusautomarkt bleibt. Anders als die weltweit erste Position des Roadsters, fügt er hinzu, wird das Modell S bis zu seiner Ankunft in den Jahren 2012 oder 2013 vollelektrischen Einsendungen mehrerer globaler Wettbewerber ausgesetzt sein.

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Tesla Motors und Toyota Logos

Eine Herausforderung, schlägt er vor, besteht darin, dass Tesla in beispielsweise 10 Jahren herausfindet, "was es sein will, wenn es erwachsen wird". Es hat bereits "ziemlich viel Markenwert", aber es muss verstehen, wie man sich positioniert: Ist es ein Player mit kleinem Volumen? Ein Early-Adopter-Symbol? Oder kann es wirklich dazu führen, dass in einem Jahrzehnt Hunderttausende oder Millionen von Elektroautos verkauft werden?

Die zweite Herausforderung besteht darin, wie das Unternehmen Skaleneffekte erzielen kann, um mit einem Volumen von 20.000 Modell-S-Autos pro Jahr Geld zu verdienen. "Am Ende des Tages", sagt Hazimeh, "hat der Toyota-Deal ihren Börsengang gerettet."

Der neue Partner Toyota bietet eindeutig eine Fülle von Fertigungskompetenzen, Produktentwicklungsfähigkeiten und einen unübertroffenen globalen Teilebehälter, den Tesla dringend benötigt.

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Elon Musk, CEO von Tesla Motors

"Wie bringst du das nach Tokio?"

Das Problem ist, dass bisher niemand außerhalb des Unternehmens den Umfang und die Bedingungen der Toyota-Tesla-Partnerschaft versteht.

Die zynischste Erklärung ist, dass Toyota 50 Millionen US-Dollar in Tesla investiert hat, 42 Millionen US-Dollar für sein Montagewerk in Fremont, Kalifornien, zurückbekommt und sich von hässlichen politischen Folgen befreit, wenn das letzte Autowerk in einem Bundesstaat geschlossen wird, in dem eine große Anzahl von Autos verkauft wird.

Und wie Teslas selbstbewusster und volatiler CEO Elon Musk mit Toyotas grau gekleideten Führungskräften interagieren wird, bleibt abzuwarten. Musks Verhalten ist bekannt, aber wie Hazimeh fragt: "Wie bringen Sie das nach Tokio?"

Die Tesla-Saga wird zweifellos in Zukunft viele Wendungen bringen. Es ist jedoch schwierig, einen einzigen Autoanalysten zu finden, der glaubt, Tesla habe die Hoffnung, als unabhängiger Autohersteller zu wachsen. Der Kapitalbedarf, Skaleneffekte und niedrige Margen der globalen Industrie stellen Hürden dar. Das Unternehmen ist zu klein und zu wenig kapitalisiert, um es zu überwinden.

Währenddessen blieb die Aktie im Late-Day-Handel ungefähr auf dem Kurs des Vortages, nachdem sie über 30 USD pro Aktie gestiegen war.